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【日本国债上涨背后的日本暂停升息预期，第一生命预测六月份将重启升息】

⑴ 日本国债在周二连续第二个交易日上涨，国债市场对四月升息的上涨生命预期显著降低，且长端债券拍卖表现良好。背后

⑵ 机构报道称，停升中东局势导致经济与物价前景高度不确定，息预息日本央行下周大概率按兵不动。期第启升四月升息的预测月份概率已从前日的百分之十八下降到不足百分之十。

⑶ 债券收益率普遍下滑，将重十年期日债收益率降至百分之二点三七，日本二十年期收益率也出现下行。国债早盘国内投资者因消息影响，上涨生命积极买入短端债券。背后

⑷ 第一生命保险在讲解新财年投资计划时透露，停升上一财年已完成约一点二万亿日元的息预息债券置换，即卖出低息旧债并购买高息新债。本财年计划继续执行约一万亿日元的置换，通过出售二十年期和三十年期旧债，增持三十年期和四十年期债券。

⑸ 该机构的投资负责人预测，到二零二七年三月底，十年期日债收益率将升至百分之二点八五，三十年期将升至百分之三点九零，这意味着收益率曲线将趋于平坦化。他预计日本央行将在六月份恢复升息，随后每六个月行动一次，直到政策利率达到百分之一点五至百分之二的范围。

⑹ 对于长期避险工具，第一生命认为二十年期国债期货的流动性尚待改善，暂时不适合作为对冲工具介入。